Gestion de portefeuille 101

« Une stratégie d'arbitrage de convertibles vise à profiter d'occasions issues d'écarts d'évaluation pertinentes à des obligations convertibles ou d'autres titres hybrides (obligation/action). (Une obligation convertible est une obligation comprenant une option d'achat d'actions de la société y correspondant). Les titres convertibles constituent un assemblage de divers instruments financiers : le tout peut avoir un prix qui diffère de la somme des prix de ses parties constituantes. Si une telle différence existe, il est donc possible d'acheter (de vendre) le tout et de vendre (d'acheter) les parties constituantes, afin d'assurer un profit. Dans un tel cas, l'« alpha » produit ne repose en rien sur l'orientation des marchés.

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